关税豁免意外落空！今日凌晨的四大消息正式发酵

今天清晨，“关税博弈”引发了世界金融市场的剧烈波动。从美国不断变化的政策到中国的强势应对，再到高技术企业产业链的重新梳理，以及金价创新高的历史新高，这四大重要新闻的互动，让我们看到了一个崭新的世界，这是一个全新的世界。

一、美国免税“虚晃一枪”：反复的政策刺激股市震荡

美国海关已公布免除智能手机，计算机，半导体等电子类商品的“对等关税”，这使人们对中美之间的贸易有所缓解感到乐观。但是，仅仅48个小时之后，局势就发生了逆转。特朗普在其社交网站上表明，“所有的国家都将受到制裁”，并且他还特别指出，先前的免税政策只是“技术上的修正”，像芯片这样的关键产品的进口将会在接下来的一个月里继续生效。美国商务部大臣卢特尼克还说，这项免税政策只是一种“临时措施”，将来还会因"国家安全需要"而加以调整。

这一政策对国际供应链造成了多次的直接打击。苹果原本打算把 iPhone的一些产品从中国搬到印度，但是由于税收的不确定而推迟了这一决定；为避免可能出现的危险，特斯拉德国的生产车间立即提高了产量，达到了每星期12,000台。人气很快就发生了变化，纳斯达克股指在晚些时候暴跌了2.3%；由于中芯国际一天之内就损失了200多亿人民币，导致A股的芯片股全线下跌。

二、中国对中国“终极加税”作出反应：125%的反倾销税直指美国的弱点

中国政府针对美国在华政策上的左右摇摆，日前，中国海关总署公布，将从美国进口的产品，由84%提高到125%，并表示这是「最后一道门槛」，如果美方再进一步，将被视为「单边的经济脱离」。这一举动戳中了美国的痛处。

半导体产业：由于美国输华芯片的费用，每个月都要提高1亿2千万美金，这使得英特尔和 AppleMaterials等公司加快了将其生产能力迁往东南亚的步伐；

农牧：中国进口量较上年同期减少了40%，而美国的石油公司由于对中国的限制而出现了大量的存货。

中国的这种坚定态度不是没有根据的。随着“一带一路”和 RCEP的实施，中国对美产品的依存度已经由2018年的19%下降到2025年的11.2%，多样化的贸易策略开始显现效果。

三、全球股市的联动效应：金价飙升，技术板块大幅卖盘

不断增长的关税游戏激起了对安全资产的狂热。伦敦黄金的现货价在一天之内达到了创纪录的4.7%，达到了每盎司3700美金的高点。高盛迅速提高了对黄金价格在2025年末的预期，到4500美金，并用“地域危机和金融系统的混乱导致了一个超级的黄金循环”。在此期间，技术类股票出现了下跌：

美国股市：英伟达在一天之内暴跌5.2个百分点，特斯拉暴跌7.1%，而纳斯达克股指在一星期之内就失去了所有的收益；

A股方面：动力装置和新能源股票本周下跌7.76%，其中宁德时代的总资产已突破八千亿大关；

密码领域：在24个小时之内，在超过12个月的时间里，比特币从889,900美金的高点跌到78,000美金。

分析家们注意到，美国三月份的零售销售额上升了1.4%，但是消费者的情绪却降到了6年来的最低点，突出了“价格上升和收入下降”之间的冲突。

四、“内销突围”：中国大型连锁超市开始了战略性转变

中国零售业面临着来自外界的巨大压力，纷纷加快了“以外销为主”的策略。美团，物美，叮咚等多个电商平台，共同发起了一项特殊的支持方案。

美团：开通“进店”服务，减免3%的手续费（一般是5�0%)；

永辉：放出二十亿的大单，主要用于吸引家电和服装等出口企业；

东方遴选：推出第一天销售超过五亿的“外贸优品”特别节目。

这种转变正在开始产生成果。中国的消费品零售额在到了2025年第一季度增加了百分之六点六，在这个数字里，网上的销售额上升到了百分之三十五。进入盒马鲜生后，“慕思”的国内销售份额由原来的10%增长到了40%，利润提升了5个百分点。

结论：重塑世界贸易秩序的生存规律

中美两国在国际经贸领域展开了激烈的竞争，其本质是中两国在国际经贸规则上的竞争。美国企图利用“关税杠杆”来维持自己的技术霸主地位，结果自己也受到了伤害。通用汽车和福特由于不断上涨的零件费用而裁减了12000个工作岗位，而在缅因州，为了避开进口税，他们把货物运到了30公公箱上。与此同时，中国也在极力将“科技封锁”问题列入世贸组织的贸易保护体系，直接攻击美国的《芯片与科学法案》。

在新的游戏规则下，无论是公司还是投资人，都已经很清楚了。

1. 产业链弹性：特斯拉加快在欧洲建厂，宁德在墨西哥设立工厂，以降低地理位置的不确定性；

2.科技自立：中国半导体产业的国产替代品由原来的15%提高到了35%；而在第一个季度，北方华创的净利润较上年同期上升了210%；

3.安全配置：黄金，数码货币，高红利基金成为基金的“避风港”。

这一次没有硝烟的战役，最终会重新塑造世界经济的格局。这四件大事，只是一个开始。