爱奇艺盘前涨超2%，Q1营收超预期，净利润1.82亿元

爱奇艺 Q1 营收、营业利润环比有所改善，且营收金额超预期。

另外，受内容供给减少、广告业务削减、电视剧和电影发行营收同步下滑影响，爱奇艺主要业务线——会员、广告和内容分发营收同比全面承压，仅 " 其他业务 " 同比增长 16%。

5 月 21 日，爱奇艺发布未经审计的 2025 年第一季度财报。

一季度营收 71.9 亿元，同比下降 9%，但环比增长 9%，预估 70.9 亿元。

Q1 会员服务营收为 44 亿元人民币，同比下降 8%。

一季度营业利润 3.42 亿元人民币，同比下降 64%，但环比增长 20%。

运营利润率从去年同期的 12% 下降至 5%，非 GAAP 运营利润率从 14% 下降至 6%。

一季度净利润为 1.82 亿元人民币，同比下降 72.2%。

一季度每 ADS 收益 0.19 元，预估 0.17 元。

爱奇艺美股盘前涨超 5% 后小幅回落。

爱奇艺核心业务同比收缩，但短期运营有所好转

爱奇艺 Q1 总营收同比降 9%，但环比增 9%，反映了公司核心业务在同比层面仍面临一定增长压力，但短期运营趋势有所好转。

在当前市场环境下，爱奇艺盈利能力承压：

公司 Q1 运营利润为 3.42 亿元人民币，运营利润率仅为 5%，相比去年同期的 12% 明显下滑。

非 GAAP 运营利润也从去年同期的 10.9 亿元下降至 4.59 亿元，利润率从 14% 降至 6%。

公司 Q1 净利润为 1.82 亿元人民币，同比下降 72.2%，每 ADS 摊薄收益为 0.19 元人民币，低于去年同期的 0.68 元人民币。

从业务结构来看，爱奇艺核心业务同比收缩，副业 " 其他收入 " 意外给力：

会员服务营收 44 亿元人民币，同比下降 8%，主要因为内容供给减少。

在线广告营收 13.3 亿元人民币，同比下降 10%，主要因为品牌广告业务业务减少，效果广告也萎缩。

内容分发营收 6.29 亿元人民币，同比大幅下滑 32%，主要因为电视剧分发收入减少，爱奇艺投资的院线电影分发收入也下降。

" 其他收入 " 同比增长 16% 至 8.31 亿元，这是公司各业务线中唯一实现增长的部分，显示公司在业务多元化方面取得一定成效。

成本费用控制方面，公司在省钱，控内容、控研发，但拉新成本反而上去了，表明获客变难了：

爱奇艺第一季度总成本为 54.1 亿元人民币，同比下降 4%。

内容成本为 37.9 亿元，同比减少 7%，公司表示这主要得益于内容策略的改进以及季度内电影供应较少。

销售、管理和一般费用达到 10.3 亿元，同比增长 11%，主要由于市场营销支出增加。

研发费用为 4.12 亿元，同比减少 4%。

资产负债表方面，公司账上现金 + 短期投资等仍有 57 亿：

截至 2025 年 3 月 31 日，爱奇艺持有现金、现金等价物、受限现金、短期投资和计入预付款项及其他资产的长期受限现金共计 57 亿元人民币。

2025 年 2 月，爱奇艺发行了 3.5 亿美元 2030 年到期票据，同时回购了约 3 亿美元的现有票据。

公司财务总监王骏在财报中特别指出，爱奇艺连续六季净利息支出下降，债务结构优化中：

" 我们的净利息支出已连续六个季度持续下降，反映了我们在优化资本结构和增强财务灵活性方面的努力，这对支持可持续的长期增长至关重要。"

爱奇艺创始人兼首席执行官龚宇在财报中表示，微短剧增长明显，长剧市场份额领先：

" 我们在第一季度表现稳健，总收入和运营利润环比分别增长 9% 和 20%。我们很高兴看到，根据 Enlightent 的数据，我们的长篇剧集继续在总观看市场份额中领先，而我们的微剧在本季度的观看量和用户参与度方面也表现出显著增长。"