国内市占率不断遭对手蚕食，宁德时代赴港上市后能否缓解“增长焦虑”？

蓝鲸新闻 5 月 20 日讯（记者 李卓玲）在今年 2 月递表港交所不到百天时间，" 动力电池一哥 " 成功敲钟。

5 月 20 日，宁德时代 ( 300750.SZ/03750.HK ) 正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为同时在 A 股和 H 股上市的公司。港股上市首日，其股价高开，截至午间收盘，报 307.6 港元 ( 约合 283.9 元人民币 ) ，上涨 16.96%；A 股股价经历先跌后涨，报 263.96 元，上涨 1.52%。

据悉，宁德时代此次港股上市的募集资金净额约 353.3 亿港元。同时，其此次上市吸引包括中石化、科威特投资局等 23 家机构，以基石投资者 ( 即战略投资者 ) 的身份认购宁德时代港股发行股份 57.1%。

对于港股上市后的发展规划，宁德时代日前在投资者互动平台表示，将依托国际化资本平台推进公司全球化战略布局，有助于公司抓住全球能源转型的历史性机遇，助力长期发展，提升股东回报。

在募集资金用途上，据了解，其约 90% 将用于推进匈牙利项目第一期及第二期建设。对此，蓝鲸汽车也以投资者身份致电宁德时代投资者关系热线，其工作人员表示，按招股书的说明，9 成资金将用于推进匈牙利项目，至于该工厂的具体用途、投产时间等可参考公告披露，其并表示，目前宁德时代海外已公告的工厂有三个，涵盖德国、匈牙利、西班牙三地，印尼方面还在进行当中。

蓝鲸汽车查询宁德时代公告获悉，截至 2024 年 12 月 31 日止，宁德时代在全球拥有 13 个电池生产基地，除了 11 个国内生产基地外，还有德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂两大海外生产基地；此外，其正推进与 Stellantis N.V. 合资的西班牙工厂以及印尼电池产业链项目的建设或筹建。

对于与宁德时代合资工厂进展，Stellantis 方面对蓝鲸汽车表示，项目按计划在进行。" 工厂计划于 2026 年年底在 Stellantis 集团位于西班牙萨拉戈萨的制造基地开始生产。"

在业界看来，加速出海背后，或一定程度折射出宁德时代的 " 增长焦虑 "：目前其国内市场增长放缓，动力电池市占率甚至出现下滑，亟需讲新的增长故事。

据中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，宁德时代今年前四月国内动力电池累计装车量虽依然排第一，但占比为 42.9%，同比下滑 4.77%；排名第二的比亚迪，市占率达 24.54%，同比增长 0.79%。作为参考，蓝鲸汽车翻阅 2021 年数据时发现，当年，宁德时代国内市占率达到 52.1%，比亚迪动力电池装车量占比仅为 16. 2%。

图片来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

宁德时代在招股书中也称，其正面临全球动力电池和储能电池市场的竞争。" 我们现有和潜在的竞争对手可能寻求通过投入研发、增加产能和积极的营销活动等措施增加其市场份额。我们的竞争对手亦可能试图通过降价来获取客户或增加销售量。竞争压力可能对我们产品的需求及定价产生不利影响，从而影响我们的增长及市场份额。倘我们未能有效应对竞争，我们未必能保持或扩大市场份额，这可能对我们的业务、经营业绩及财务状况造成不利影响。"

此外，出海之路或许也并不好走。其在招股书中称，其海外生产基地的建设及运营受到各种风险和不确定性的影响，诸如不熟悉当地的法律、监管要求和行业标准；国外的环保、建筑和其他标准可能和国内不同；不熟悉当地的经营和市场情况；投资生产工厂的项目效益可能不如预期等。

显然，在百日内成功跑步赴港上市后，宁德时代能否讲好新增长故事，仍待观察。