原创 港股IPO募资额跃居全球第一，港股领涨全球的背后逻辑是什么？

从去年的美的集团到今年的宁德时代和恒瑞医药，巨头企业纷纷选择赴港上市。从巨头企业上市首日的市场表现分析，基本上呈现出大幅攀升的走势。

以港股宁德时代为例，上市首日股价大涨16.43%。截至5月22日，港股宁德时代仍然较A股市场出现了12%左右的溢价率。以刚刚上市的恒瑞医药为例，港股暗盘大涨33.6%，与A股市场的折溢价率缩小至不足3%的水平。从恒瑞医药的港股发行定价分析，即使按照价格上限定价，较A股折价高达25%左右，但依然难挡市场追涨的热情，较大的折价空间在短时间内得到较好的修复。

除了上述两家大型企业的IPO之外，自今年4月份以来，港股新股市场基本上呈现出普遍上涨的局面。在今年的4月、5月，在港股新股市场中，除了绿茶集团上市首日收跌之外，其它的新股均收涨，涨幅最高的新股，首日涨幅超过100%，其余大部分的新股上市首日平均涨幅在20%至40%之间。

有一组公开数据值得大家关注。根据公开数据显示，从今年1月1日至5月20日，港股IPO募资规模达到了600亿港元，较去年大幅增长了6倍左右，港股IPO募资额跃居全球第一名。

在港股IPO募资额重回全球首位的背后，今年以来港股市场的走势并未因IPO募资额的大幅提升而出现疲软低迷的走势，反而走出了可观的上涨行情。截至5月22日，恒生指数年内涨幅为17.37%，恒生科技指数的年内涨幅为17.54%。从今年港股市场的年内表现分析，不仅比A股市场强势，而且还比美股市场强势，港股市场再次成为全球资本关注的焦点。

全球资本把目光再次聚焦港股市场，一方面是港股市场的估值足够便宜，在欧美股市估值普遍较高的背景下，港股市场成为全球为数不多的估值洼地；另一方面是港股市场聚集了一批高科技、新消费企业，叠加近年来A股、美股的中概股企业纷纷赴港上市，为港股市场带来了一批优质资产，从一定程度上提升了港股市场的投资吸引力。

前一段时间，中国AI企业的快速崛起，中国AI企业成为了全球资本关注的重心，今年以来全球资本开始重新审视中国资产的投资价值以及估值定价体系。随着中国AI企业的成功出海，中国科技企业的投资前景开始被外资机构纷纷看好，中美科技股长期存在的估值差距也在快速缩小。

在全球资本重新审视中国核心资产投资价值的影响下，今年以来一批港股优质资产股价大幅上涨，相应的估值水平也得到了明显提升，并与美股“七巨头”的估值差距逐渐缩小，甚至有估值加快接轨的趋势。

从资本的角度考虑，最看重的依然是市场的赚钱效应。从宁德时代到恒瑞医药，虽然这些企业的市值规模庞大，而且有A股企业作为估值对比，但在赚钱效应的影响下，港股市场的表现更好，而且较A股价格出现一定的溢价率，这也是这些大市值企业的投资吸引力体现。由此可见，市场对优质资产始终保持欢迎的态度，如果优质资产采取较大的折价率进行定价，让投资者也可以从中获益，那么更容易得到市场的追捧。

即使今年港股市场的IPO募资规模比较高，但港股市场依然是今年全球表现最好的股票市场之一，港股市场今年也实现了股市与IPO募资额齐涨的局面，这是多方共赢的结果。在良好的赚钱效应影响下，也吸引着来自全球各地的资本纷纷投向港股市场，为港股市场提供源源不断的增量流动性，港股市场成为今年全球为数不多的市场赢家。